IMF工作論文：《英國脫歐對歐盟的長期影響》

　　By Jiaqian Chen,

　　Christian Ebeke,

　　Li Lin, Haonan Qu,

　　Jesse Siminitz

　　August 10, 2018

　　一、歐盟和英國聯系深遠

　　相關指數表明，過去30年，歐盟和英國雙邊融合在不斷擴大。貿易方面，英國是歐盟27國中最大的貿易夥伴之一，占其貨物和服務貿易總量的13%左右。除雙邊貿易聯系外，歐盟27國和英國之間還有大量的供應鏈貿易聯系，交易涉及多個國家。金融方面，2016年雙邊資本流動總額約占歐盟27國GDP總額的52%；移民方面，隨著時間的推移，雙邊在移民流動方面的交往也在加強，對愛爾蘭等一些國家來說，移民流動的規模巨大。

　　二、一體化進程逆轉將損害歐盟的長期産出和就業

　　如果英國和歐盟通過簽訂一個標准化的自由貿易協定(FTA)來解決這一問題,這就會産生貨物貿易關稅很低但非關稅壁壘較高的問題，從長遠來看並把所有傳輸渠道都考慮在內，相較不脫歐，估計27國的實際産出將會降低0.8%,就業率下降0.3%。

　　如果各方不能遵循世貿組織規則，相對于不脫歐而言，實際産出的降幅可能會更大，從長遠來看産出下降率將達到1.5%，而就業率將下降0.7%。然而，在一個相對溫和的“挪威”情景下(EEA)，即在保持單一市場准入而失去關稅同盟成員資格的情況下，歐盟27國的産出和就業下降似乎可以忽略不計。

　　三、貿易影響的分國別估計

　　任何國家與英國的貿易越多，與英國退歐相關的經濟産出受到的沖擊就越大。爲了闡明這一點，文章使用了一個針對具體國家的框架來研究高關稅和非關稅壁壘對貨物和服務貿易的直接和間接貿易影響。由于模型框架中只考慮了貿易聯系，模擬的影響相對于上述估計數字要小一些。

　　研究發現，從長期來看，歐盟27國的實際産出在自由貿易協定的情況下將比在不退歐的情況下低0.2%，愛爾蘭的收入在歐盟27國受到的沖擊最大（與不退歐的情況相比，約爲2.5%），喬鴻移民，其次是荷蘭、丹麥、比利時和捷克共和國。

　　在不能遵循世貿規則的情況下，因爲關稅和非關稅壁壘都大幅增加，相較不退歐情況歐盟27國的産出損失達到0.5%，愛爾蘭的産出損失爲4%。

　　文章沒有考察歐盟27國與英國未來關系不確定性的影響，也沒有考察向新關系過渡的影響。它完全集中在長期影響，即當所有各方都充分適應新關系時。最終的結果將需要數年時間才能實現，並將取決于歐盟27國和英國之間的最終協議。

　　往期回顧（15）非常規貨幣政策與傳統貨幣政策的國際溢出效應存在很大差異（14）發展中經濟體財政赤字和經常賬戶赤字具有正相關性（13）特朗普貿易戰大事記（12）中國在美直接投資發展放緩（11）中國投資越來越有利于拉美，但也聚焦風險（10）進口關稅政策和創新補貼政策對比（9）或有可轉換證券市場中隱含的內部纾困的概率（8）倫敦、香港、中國大陸——人民幣國際化頭陣

　　（7）全球風險因素對銀行外彙融資流動的影響主要取決于銀行的初始外彙頭寸

　　（6）“一帶一路”經濟體之間的貿易聯系

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