（乔鸿：脫歐之後，英國本土將變成投資天堂，還是外資煉獄？）

经济观察网 高阳/文 許多西方發達國家都積極地擁抱外商直接投資，一方面增加本國産出，促進就業，提升國民收入；另一方面，外資公司的進入也能帶來先進的技術和管理經驗。當然，外資的到來同樣可能會增加競爭壓力，從而推動本土管理人員提升績效。

英国是一个主要的外商投资接收国，据估计市值超过1万亿英镑，而其中一半来自欧盟成员国。相对于其他外资接收大国，英国排名第三，位列美国乔鸿国之后。据估计，欧盟成员身份至少帮助英国提升了28%的外商直接投资。对于英国这样金融市场高度发达的国家而言，外商直接的投资的增加还对GDP增长有着巨大的正向推动作用。此前有学者評估，欧盟成员身份可以通过外商直接投资提升英国近2.25%的GDP。

然而，對于外國投資者而言，英國的部分吸引力，是來自于其能夠更容易進入歐洲的統一市場。英國退歐之後，貿易成本的上升會抑制外商直接投資。據倫敦政治經濟學院的學者估算，英國脫歐會讓外商投資的流入減少近22%。

在歐盟的統一市場內，英國是一個足夠有吸引力的出口平台。通過英國，跨國公司在出口向其他歐盟成員國時，他們不必承擔巨大的關稅和非關稅成本。

對于跨國公司而言，在總部和分公司之間，擁有複雜的供應鏈和協調成本。如果英國離開歐盟，跨國公司將很難管理。簡單說來，跨國公司要服從英國和歐盟的不同制度規範，而更爲嚴格的移民管制也會阻礙公司人員流動。

此外，英國和歐盟之間的未來政策將存在很大的不確定性，護照移民，這也會降低外商直接投資的積極性。

保守估計，護照移民，英國退歐成功，英國的外商直接投資會持續下降10年，然後才會回到現有水平。而英國的真實收入會下降1.8%到4.3%。貿易收入會下滑1.3%到2.6%。與此同時，每個英國家庭的GDP將會下降2200英鎊。

對汽車制造業的影響

英國是世界第四大汽車生産國。此前，KPMG認爲：近年來英國汽車制造商的投資主要集中于新款汽車，而這些汽車主要是賣到歐洲市場。2014年，汽車工業貢獻了英國出口額的5.1%，而其中40%的汽車是出口到歐洲。英國汽車制造和貿易協會發現，其70%的會員認爲英國退歐會給他們的業務帶來長期的消極影響。

隨著貿易成本的上升，在英國設廠的吸引力會減小。因爲從英國把汽車運到歐洲大陸的成本會更高。此外，對于跨國公司而言，其總部和各個分廠之間的協調成本會上升。公司內部的人員流動將受制于更嚴格的移民管控。英國和歐盟相異的規章標准也會使得工程、研發和咨詢服務變得更爲棘手。

簡言之，公司之間的貿易成本會上升，而跨國公司內部的跨國成本也會上升。

預計英國汽車制造將會下降12%，或幾乎是每年少生産18萬輛車。像寶馬這類歐洲汽車制造商可能將部分生産線遷出英國。而英國消費者也要面臨近2.25%的提價，因爲英國進口汽車和零部件的成本會上升。

對金融服務的影響

外商直接投資占據了英國金融服務市值的45%，而金融服務貢獻了英國8%的GDP和12%的稅收。

在歐盟的統一市場內，成員國的銀行可以在其他國家設立分支機構並提供跨境金融服務，同時受到母國法律的控制和監管。在歐盟國家獲得通行證對于英國的金融服務出口至關重要。換句話說，對于一家瑞士或者美國的銀行而言，只要在英國設立分支機構就可以做同樣的事情。

英國退歐之後，可能會與歐盟繼續商議一些特權。歐盟之外的歐洲經濟區（EEA）成員國享有一些權利，但是他們也必須爲歐盟財政做出極大貢獻，並接受歐盟法規的約束，還得允許勞動力的自由流動。對于這些國家而言，在與歐盟開展業務的時候會有更大的困難。

瑞士作爲歐洲自由貿易聯盟（EFTA）的成員，沒有加入EEA，其商品享有零關稅進入歐盟的權利。但瑞士的金融業務在歐盟並沒有通行權。瑞士的金融機構進入歐盟需要基于特殊的雙邊協定。這也是爲什麽之前瑞士常常在英國設立分支機構。英國脫歐之後，瑞士也不那麽容易通過英國來進入歐洲市場。

也有人擔憂EEA可能不太歡迎英國，當然，歐盟也有可能不會像之前與瑞士那樣與英國達成特殊的雙邊條款。伴隨英國脫歐，法蘭克福和巴黎這些城市會有強烈的熱情去在金融市場抓取更多的份額。